加大金融支持實體經濟力度，著力擴大內需

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近日，中央政治局會議提出，要加大宏觀政策調控力度，著力擴大內需、提振信心、防范風險；要加強逆周期調節和政策儲備，大力支持科技創新、實體經濟和中小微企業發展，大力推動現代化產業體系建設。

強化逆周期調節、進一步拓展政策空間，加大對實體經濟的支持力度并推動現代化產業體系建設，是將擴大內需戰略與供給側結構性改革有機結合的根本要義，在解決總需求不足與長期有效供給不足方面，需要金融業持續發力加碼，精準滴灌。

銀行業在金融支持實體經濟以及擴內需、調結構、促發展方面起到至關重要的作用。上半年，銀行業主要風險監管指標處于相對合理區間，流動性覆蓋率、撥備、貸款損失準備等均保持較高水平，資本充足率為抵御風險沖擊和經營壓力提供了寬闊的緩沖墊。商業銀行整體風險的可控，為三四季度有效支撐實體經濟發展提供了堅實保障。

首先，進入7月以來，DR007基本在2%附近波動，與逆回購利率基本持平，商業銀行整體流動性保持在相對合理的狀態，商業銀行目前在流動性方面的約束不大，應進一步加快信貸投放，推動小微企業融資延續“價降、面闊、量增”的良好態勢，預計三四季度結構性貨幣政策工具的運用將會增加，并適當配合降準等總量性工具，對實體經濟實現精準支持。

其次，5月新發放的普惠小微企業貸款加權平均利率為4.57%，新發放民營企業貸款平均利率較去年平均水平下降0.15個百分點。隨著上半年各大商業銀行普遍下調存款利率，以及6月中期借貸便利操作利率的調降，為三四季度進一步降低實體經濟融資成本打開了空間，進一步引導融資成本緩步下行，是支持民企和小微企業的重要舉措。

再次，隨著信貸的大量投放帶來的資產端擴張，銀行業特別是中小銀行面臨著補充資本的要求，因此客觀上需要通過發行混合資本工具加速恢復資本充足率，以保證充足的抵御不確定性沖擊的能力。

在消費和保交樓方面，商業銀行也將起到關鍵作用。消費是生產的目的，并為生產提供動力，促進消費企穩回升對擴張總需求至關作用，但目前M1與M2增速存在剪刀差情況依舊明顯，活期存款轉向定期化的傾向還未得到根本改善，反映出目前居民部門消費意愿不強的現狀。有鑒于此，商業銀行應持續加大對重點領域消費的金融供給，特別要在消費貸、信用卡分期等方面出臺合理的優惠舉措，設計針對性強的消費金融產品，推動新能源汽車、智能家電等大宗消費發展。

房地產是國民經濟的支柱產業，對宏觀經濟穩定以及民生福祉牽涉重大，特別是在房地產的供求局面已經發生重大轉變的情況下，過去房企高杠桿、高負債、高周轉的經營模式難以為繼，部分房企前期積累的風險正在逐步釋放，因此需要強化前期的“三支箭”政策，從信貸、債權和股權三個方面持續對重點房企的保交樓予以支撐，并實施房企存量融資展期工作，給予政策空間，以實現房地產風險緩釋的政策意圖。此外，考慮到目前LPR較前期已大幅下降，存量房貸利率的調整應加速研究。

商業銀行應持續發展“投貸聯動”業務，突破傳統間接融資范疇，主動提升自身投研能力，為戰略性新興產業等新動能行業，提供低成本的資金來源，減少企業財務費用與杠桿率。對表外融資應當區分對待，不能一概而論，作為社會融資規模的重要組成部分，目前應在監管允許的范疇內，繼續推動表外融資回暖，優化改善社會融資規模結構。最后，金融政策和財政政策應強化溝通與協同，共同解決好目前宏觀經濟運行中存在的總量、結構和預期三類矛盾。

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